快报：无锡硅动力将上会：员工仅百余人、科创成色遭质疑

界面新闻记者｜陆柯言

5月29日消息，无锡硅动力微电子股份有限公司（以下简称“无锡硅动力”）首发将于6月5日上会，这家电源管理芯片研发商的IPO之路也将再进一步。

(资料图片)

硅动力主要从事以AC-DC芯片和DC-DC芯片为主的高性能电源管理集成电路的研发、测试和销售，这种芯片主要应用于手机快速充电器、机顶盒/路由器的适配器等。

目前，公司主要客户包括深圳市加贝喜科技有限公司、深圳市盈辉电子有限公司、深圳市天晶源电子科技有限公司等，下游厂商包括小米、中兴、创维、海康威视、海尔、安克、 长虹、万家乐、诺基亚、绿联、品胜等。

2020年至2022年，硅动力的营业收入分别为 1.14亿元、2.42亿元和2.05亿元万元，年均复合增长率为33.73%。2022年收入相对前一年有所下滑，是因为下游消费电子行业受宏观经济影响较大。2022年国内外宏观因素导致消费电子市场景气度下降，进入去库存周期，也对身在上游的硅动力业绩产生影响。

报告期内，硅动力各年综合毛利率分别为 32.90%、38.30%和 31.31%，其中 2021 年度毛利率增幅较大，但2022年却下滑了7个百分点。招股书解释称，受上游产能结构性紧张、汇率波动等因素影响，原材料价格始终处于高位，也在很大程度上影响了毛利率的变动。

迄今为止，下游市场的不景气依然没有改善，同行企业为加速库存周转而开启的价格战，同样影响到了硅动力今年的业绩。2023年一季度，硅动力营业收入为 3,796.34 万元，同比下滑27.01%，综合毛利率为28.21%，较2022年同期下滑5个百分点，净利润也同步下滑。

目前公司产品种类丰富程度也较为单一，整体抗风险能力较弱。2022年，AC-DC芯片和DC-DC芯片两类产品占公司主营业务收入的比例合计为95.62%。招股书解释称，公司高集成数模混合电源管理芯片、无线充电芯片等新产品仍处于在研阶段。

从研发费用占比及人员构成来看，硅动力的科创成色也遭到质疑。报告期内，硅动力研发费用分别为 1,321.58 万元、 1,808.64 万元和 2,526.22 万元，占营业收入比例分别为11.6%、7.5%、12.3%。

截至2022年末，硅动力员工总数为131人，研发人员仅有58人，占员工总数的比例为44.27%，相比同行70%以上的水平并不算高。此外，公司目前拥有69项专利，其中发明专利20项，数量规模同样小于同行业主要企业。

根据华经产业研究院、华金证券研究所的数据， 2022年全球前五大电源管理芯片厂商均为国外厂商，前五大厂商的市场份额合计为54%，国内厂商在技术、客户资源与品牌层面仍处于追赶当中。

根据民生证券的统计，2021年手机快充充电器全球出货量为13.61亿台，其中第三方手机快充充电器全球出货量为3.17亿台。由此测算，2021 年，硅动力应用于手机快充充电器领域的 AC-DC 芯片市场占有率为2.93%；公司应用于第三方手机快充充电器领域的AC-DC芯片市场占有率为12.57%。